【行情分析】核心通脹降溫，市場開始憧憬提早降息

美國12月核心CPI降溫

美國昨晚公布12月通脹率持平預期2.9%，連續(xù)3個月反彈，不過，值得關注的是核心CPI通脹，核心通脹剔除了食品和能源成本，被認為更能反映潛在通脹趨勢，而12月的核心CPI只上漲0.2%，較之前連續(xù)4個月上漲0.3%有所回落，核心CPI同比回落至3.2%，低于預期。

由于核心CPI回落，市場重拾年內降息的憧憬。由于早前的非農報告強勁，加上美聯(lián)儲會議紀要也指出將放緩降息，市場一直預期2025年或只降息一次，并要到下半年才再次降息。不過，在最新CPI出臺后，市場有聲音開始憧憬3月或有機會降息，不過，1月暫停降息基本已成為了市場共識了。

根據(jù)CME FEDWATCH，雖然3月利率維持不變的概率仍高達70%，但降息的百分比也從23%升至29%。

*圖片來源: CME FEDWATCH

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一個數(shù)據(jù)未能左右降息步伐

2025年的開初，美元走勢持續(xù)強勁，更一度觸及110水平，主要原因是市場已把下一次降息時間憧憬在下半年，而1月30-31日暫停降息也成為了市場和美聯(lián)儲共識，作為一段降息周期下的首次暫停降息，美元便顯得更強韌。

不過，也正是因為開始了這個憧憬，就2025年上半年的美元走勢而言，只要有數(shù)據(jù)或美聯(lián)儲官員暗示降息或需要提前，美元便有下跌的原因。

可以預見的是，2025年一季度市場都將在是否可提前降息，還是要進一步延后降息的討論徘徊，而美聯(lián)儲相信會維持需要更多數(shù)據(jù)才能支持降息的看法，因此，通脹、非農、經(jīng)濟增長等數(shù)據(jù)的重要程度將再次提高。

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美元指數(shù)收了十字星后連續(xù)回落

日線圖看，美元指數(shù)在周一觸及110.20水平，再創(chuàng)兩年新高后，當天的漲勢便無以為繼并形成了轉勢的十字星。在連收兩天陰線后，美元指數(shù)目前在108.60水平見支持，下方關鍵支持繼續(xù)在108.17-60區(qū)間，也是上漲趨勢線的關鍵支持區(qū)，只要在上漲趨勢線上繼續(xù)見支持，美元指數(shù)有望繼續(xù)向上。

下一關鍵支持點在107.60-80區(qū)間，只要不跌破該支持點，一浪高于一浪的上漲形態(tài)也將持續(xù)，美元指數(shù)也有望繼續(xù)向上。

*圖片來源: 美元指數(shù) 日線圖 (USDInd, D1)

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金價有望突破待變三角形?

日線圖看，黃金/美元自去年中旬跌至2580水平后見支持持續(xù)反彈，昨天也進一步突破2700的前高點。由于金價自去年觸及歷史高點2788水平后形成了一個待變三角形形態(tài)，近兩個月更持續(xù)在2580-2730區(qū)間內橫行盤整。

因此，金價是否突破待變形態(tài)仍有待確認，上方關鍵阻力在2710-26區(qū)間，也是關鍵的阻力區(qū)間，只有突破該區(qū)間才能確認可進一步上漲，并挑戰(zhàn)歷史高點。目前下方支持在2655水平。

*圖片來源: 黃金/美元 日線圖 (XAUUSD, D1)

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