【財(cái)歷焦點(diǎn)】美國(guó)非農(nóng)攜手ISM數(shù)據(jù)登場(chǎng)，“歌舞升平”面臨考驗(yàn)

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經(jīng)濟(jì)軟著陸成為必然？

金融市場(chǎng)昂首闊步進(jìn)入二季度，在這場(chǎng)“買什么都行”的盛宴中，股票和黃金等各類資產(chǎn)繼續(xù)創(chuàng)新高?，F(xiàn)在普遍共識(shí)差不多是未來12個(gè)月內(nèi)衰退不再被視為必然。最近一項(xiàng)對(duì)基金經(jīng)理（資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)8萬億美元）調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性低于50%。這顯然與2024年初形成鮮明對(duì)比，當(dāng)時(shí)這些基金經(jīng)理認(rèn)為衰退幾乎“板上釘釘”。這樣樂觀的憧憬伴隨著“寬松之夏”的預(yù)期而來，預(yù)計(jì)大多數(shù)央行將在6月份開啟降息。如果這一主題發(fā)生變化，那么將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生擾動(dòng)，但短期內(nèi)市場(chǎng)動(dòng)力強(qiáng)勁，似乎不太可能出現(xiàn)這種情況。

上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)2月PCE物價(jià)指數(shù)環(huán)比增幅放緩，但上月整體和核心讀數(shù)被上修，表明美聯(lián)儲(chǔ)重返2%的通脹目標(biāo)尚有距離。未來幾個(gè)月，美聯(lián)儲(chǔ)或許需要看到更多通脹降溫的證據(jù)，才會(huì)有信心扣動(dòng)今年首次降息的扳機(jī)。個(gè)人消費(fèi)支出情況喜憂參半，2月消費(fèi)者支出超預(yù)期反彈有助于提振第一季度GDP預(yù)估值，而個(gè)人儲(chǔ)蓄率下降則預(yù)示第二季度支出將放緩。

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關(guān)注本周非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)

本周，美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告重磅來襲，同時(shí)還有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員講話以及ISM指數(shù)等重要軟調(diào)查數(shù)據(jù)。這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)通常會(huì)影響人們對(duì)“硬數(shù)據(jù)”的預(yù)期，因此受到很大關(guān)注。目前市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)6月份首次降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為64%。非農(nóng)數(shù)據(jù)是最大的焦點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，就業(yè)增長(zhǎng)主要集中在三個(gè)行業(yè)。失業(yè)率料保持在4%以下，薪資增長(zhǎng)仍相對(duì)溫和。若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體向好，將確認(rèn)當(dāng)前的環(huán)境，而超預(yù)期的讀數(shù)表現(xiàn)將削弱降息押注，并進(jìn)一步提振美元。若以上數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，也將進(jìn)一步強(qiáng)化鮑威爾和沃勒等FOMC多位官員近期的言論，即央行不急于降息。

歐洲方面，近幾個(gè)月來整體和核心通脹指標(biāo)均出現(xiàn)持續(xù)的下行。最近歐洲央行官員密集放鴿支持6月降息，周三出爐的3月CPI至關(guān)重要，若數(shù)據(jù)意外強(qiáng)于預(yù)期，可能引發(fā)市場(chǎng)不安。也就是說，這份報(bào)告可能對(duì)當(dāng)前預(yù)期產(chǎn)生一些干擾，是歐洲央行下周議息會(huì)議決策重要參考因素。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德此前表示，6月份將會(huì)對(duì)情況有進(jìn)一步了解。歐元/美元上周失守1.08支撐位，如果通脹繼續(xù)加速回落，該貨幣對(duì)目標(biāo)下看1.07區(qū)域。

大部分歐英美地區(qū)仍在復(fù)活節(jié)假期中，交易時(shí)間調(diào)整請(qǐng)看官網(wǎng) ”開始交易“ --> “交易須知" --> “交易時(shí)間安排”

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經(jīng)濟(jì)日歷大事：

4月1日 星期一

全天: 部分品種 - 復(fù)活節(jié)假期 （歐英澳香港等市場(chǎng)休市）
10:45: 人民幣/澳紐元 - 中國(guó)財(cái)新制造業(yè)PMI(3月)
23:00: 美元 - 美國(guó)ISM制造業(yè)指數(shù)(3月)

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4月2日星期二

08:30: 澳元 - 澳洲聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

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4月3日星期三

09:45: 人民幣/澳紐元 - 中國(guó)財(cái)新服務(wù)業(yè)PMI(3月)
17:00: 歐元 - 歐元區(qū)CPI通脹率、失業(yè)率(3月)
20:15: 美元 - 美國(guó)ADP非農(nóng)就業(yè)人數(shù)
22:00: 美元 - 美國(guó)ISM服務(wù)業(yè)PMI(3月)

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4月4日星期四

12:10: 美元 - 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話
19:30: 歐元 - 歐洲央行貨幣政策會(huì)議紀(jì)要
20:30: 美元 - 美國(guó)上周初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)
22:30: 原油 - EIA原油庫存報(bào)告

4月5日星期五

20:30: 加元 - 加拿大就業(yè)人數(shù)、失業(yè)率(3月)
20:30: 美元- 美國(guó)3月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告 (新增就業(yè)人數(shù)，失業(yè)率，平均時(shí)薪)

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